Come si scontrerà il mercato immobiliare nel 2018?

Gli immobili continueranno a sembrare relativamente attraenti rispetto ad altre classi di attività ma sono alla fine del ciclo al rialzo

L'economia europea gode di una forte crescita, ma i mercati immobiliari degli investimenti sono avanzati nel ciclo e sta diventando sempre più difficile per gli investitori trovare valore, afferma la proprietà online-magazine.eu.

Secondo le previsioni, se la regione continuerà a crescere al ritmo attuale, probabilmente raggiungerà la piena capacità economica entro la fine del 2018. Fino ad allora, l'inflazione deve rimanere sottomessa affinché la Banca centrale europea (BCE) normalizzi la politica monetaria .

Gli immobili continueranno a sembrare relativamente interessanti rispetto ad altre classi di attività, il che porterà ad ulteriori attività di investimento. Entro la fine del 2018 o l'inizio del 2019, tuttavia, è probabile che la BCE aumenti i tassi di interesse dagli attuali livelli storicamente bassi.

"Dato che siamo in una fase successiva del ciclo di investimento, gli investitori devono seguire diverse regole corrette: concentrarsi sulle attività in luoghi che godranno di una domanda sostenibile ed evitare che le strutture strutturalmente più deboli cerchino città con un'economia locale diversa, dati demografici sani e una quota elevata di lavoro intensivo che dovrebbe rimanere relativamente sostenibile nel contesto della crescita dell'automazione ", ha affermato Aviva Investors.

Il rapporto riassume tre previsioni e tendenze chiave che modelleranno i mercati immobiliari europei il prossimo anno.

Il primo è che la crescita dell'affitto continuerà. Le vendite al dettaglio sono forti e la produzione industriale è in aumento. L'indice PMI nell'area dell'euro è salito a 60 punti nel novembre 2017, il livello più alto da oltre 17 anni. È probabile che queste tendenze stimolino la crescente domanda di inquilini nel 2018.

Allo stesso tempo, c'è una crescente penuria di rifornimenti. La proporzione di spazi per uffici vacanti si riduce a livelli quasi pre-crisi.

Le aspettative sono che la crescita degli affitti si ridurrà dopo il 2019 a causa del previsto aumento dell'offerta in quel momento.

La seconda previsione è legata ai profitti degli investitori: quest'anno sarà probabilmente l'ultimo con profitti record, come dimostra la prospettiva quinquennale di Aviva Investors. Secondo le previsioni, il rendimento totale dell'investimento in immobili commerciali quest'anno raggiungerà il 6,7%, ma il rendimento medio annuo sarà molto più basso tra il 2018-2022 e il 2,6%.

Sarebbe sensato per gli investitori considerare la vendita di attività più deboli nei prossimi 12 mesi, in particolare le attività che si trovano in mercati che potrebbero essere più deboli nel prossimo ciclo del ciclo.

Gli investitori dovrebbero evitare le proprietà ad alto rischio e frenare l'utilizzo del debito in quanto i rendimenti decrescenti del capitale e l'aumento dei costi di finanziamento ridurranno il ritorno sull'investimento nel medio periodo.

Il debito immobiliare, tuttavia, è in grado di offrire rendimenti più adeguati al rischio rispetto agli investimenti di capitale, in quanto proteggerà gli investitori dall'impatto della recessione.

Si prevede che le migliori proprietà commerciali e industriali funzioneranno meglio degli uffici. I mercati selezionati offriranno valore agli investitori con orizzonti di investimento a medio termine nel 2018. I principali asset industriali in Belgio, Francia e Paesi Bassi rimangono interessanti sulla base del rischio corretto.

I miglioramenti della produzione, associati a tendenze strutturali come la crescita dell'e-commerce, portano a una domanda solida e sostenibile di spazi logistici di alta qualità da parte degli inquilini. Il settore offre anche rendimenti relativamente elevati.

Certamente, ci sono rischi per la prospettiva. Il primo è legato alla possibilità di una maggiore crescita dei rendimenti sulle obbligazioni. Ciò eroderà l'attrattiva relativa del settore immobiliare e indurrà gli investitori a rivolgersi ad altre classi di attività.

L'altro rischio è legato al rapido aumento dell'offerta. La futura offerta di uffici nel periodo 2018-2022, ad esempio, supera la media a lungo termine su un certo numero di mercati.

A valori di capitale relativamente elevati e un calo dell'offerta, gli investimenti in progetti nel settore immobiliare sembrano essere favorevoli. I dati mostrano che le banche hanno maggiori probabilità di correre un rischio più elevato e di prestare denaro a costruttori e investitori. Questo, tuttavia, spinge la costruzione veloce e potrebbe avere un impatto negativo sulla crescita del noleggio.